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　　产业链上下游的融资。同样的剧本也在天津上演，天津农商银行日前通过“投联贷”叠加财政贴息，向一家获得股权投资但仍面临资金压力的

　　《中国经营报》记者调研发现，面对“轻资产、高研发、无利润”的早期科创客群，中小银行正在打破传统对公业务的“抵押物信仰”，构建“投贷股债保”跨领域协同体系，这种差异化的金融实践正成为金融服务科技创新中不可或缺的组成部分。

　　在科创企业的生态中，已经形成稳定现金流或具备足值抵押物的成熟期科创企业可以有多种渠道获得金融机构的支持；“独角兽”企业通过股权融资可以获得风投的支持；而大量处于初创期和成长期的企业，手握专利却账面亏损，既拿不到传统信贷，又渴望避免股权被过早稀释则面临“真空地带”，这正是农商银行瞄准的“窄门”。

　　日前，天津农商银行向天津某生物科技公司核定1000万元授信额度，首期以纯信用方式投放314万元，并同步叠加创业担保贷款财政贴息政策。

　　该公司是一家专注于学技术研发的创新型中小企业。企业在获得专业股权投资后，仍面临研发投入、原材料采购及市场拓展等持续资金压力。“天津农商银行为我们这笔贷款开辟了绿色通道，3天时间便给予了1000万元授信额度，而且是纯信用、无抵押，极大缓解了我们在研发关键期的现金流压力。在叠加财政贴息后，预计每年可节省利息支出近10万元。”该公司负责人坦言。

　　近年来，天津农商银行持续深耕科技金融主赛道，构建“投贷股债保”跨领域协同服务体系，聚焦“轻资产、高技术、早周期”科创企业，不断提升融资可获得性与服务精准度，推动科技金融服务从规模扩张向能力提升转型。

　　如果说天津农商银行的做法是“借脑（投资机构）识人”，北京农商银行则在产业链纵深上走得更远。

　　在赛道爆火的背景下，北京农商银行早已布局多年。近期的亦庄半马人形机器人盛况，实际上是北京产业链的一次集中检阅。作为独家冠名企业的北京机器人融资股份有限公司，是首都推动机器人产融结合的关键平台，而北京农商银行与其的合作始于2014年。

　　在上海，这种生态构建更为具象。上海农商银行近期的“鑫动能” 计划中，银行不再仅扮演资金提供者，而是成为 “生态合伙人”，银行连接政府园区、投资机构、产业龙头，为科创企业提供从“专利申报辅导”到“产业订单对接”的非金融服务。为了真正“投早、投小”，该行甚至联合高校设立专项捐赠基金，支持那些仅有论文、尚未成立公司的原始创新项目，帮助科研成果快速落地。

　　国家金融监管总局印发的《关于银行业保险业做好金融“五篇大文章”的指导意见》也为金融支持早期科创企业贷款提供了明确的政策导向，即完善科技金融风险分担机制，重点支持早期、小型科技企业。

　　浙江农商联合银行、苏州农商银行等农商银行也纷纷聚焦初创期中小科技企业信贷支持，着力解决科技企业初创期“最初一公里”融资难题，众多成立不久、尚未实现有效收入、处于发展初期的科技企业都获得了关键信贷支持。在服务新质生产力的国家战略中，这些扎根地方的农商银行，正以“精、细、专”的差异化打法，成为陪伴科创企业从“种子期”走向“参天大树”不可或缺的成长伙伴。

　　科技金融这条拥挤的赛道上，农商银行正在用实践证明，体量的大小并不决定价值的多少。农商银行在科技企业贷款业务上和全国性银行相比，要如何实现错位竞争？上海杉达学院商学院院长助理、数字商务研究中心副主任唐树源认为，全国性银行资本体量大、产品线全、审批靠模型，天然适合服务那些已经跑出营收、估值清晰的中后期科技企业。但大行的标准化审批和统一门槛，也意味着它对县域里那些小体量、还没形成规模利润的科创企业，既没有足够的意愿也没有趁手的工具去做深度判断，农商银行的错位竞争空间就藏在这个缝隙里。第一，最核心的方向是“做小做早”，大行盯着的是中后期，农商银行就把重心前移聚焦服务初创期科技企业。作为初创期科技企业的首贷行，同时服务该企业的结算账户和日常经营。第二，中小农商银行扎根本地，对企业创始团队的靠谱程度、研发投入的真实性、订单的含金量有更接地气的感知，完全应该把“看砖头”转为“看人、看技术、看订单”，建立一套弱化抵押、强化软指标权重的评价方式。第三，产业链深度嵌入是另一道护城河，农商银行围绕县域特色产业做链式服务，从链主企业延伸到上下游配套的中小微科技企业，把整条链的交易数据和资金流纳入风控视野，形成服务壁垒，再加上一级法人决策链条短，响应速度快。

　　银行在关注轻资产高技术类企业，并在科创企业初创期介入的同时也需要关注风险挑战。唐树源向记者指出：“银行从传统信贷思维切换到产业研究驱动的风控思维时，需储备相应的人才避免出现在人才储备阶段的风险敞口。此外，还需注意行业集中暴露的风险，避免贷款投放于某个集中赛道。可通过制定风险预算、分散策略，同时加入政府担保基金、保险、跟投机构等外部风险分担机制来降低风险。”