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　　2025年，一批主动权益基金凭借押注AI等赛道， 实现超90%乃至翻倍的亮眼回报。然而，进入2026年一季度，市场风格转变，这些去年的“优等生”是否逃过了规模缩水的命运？

　　公募一季报数据显示，2025年收益率超过90%的绩优基金中，有四成基金在今年一季度遭遇了不同程度的赎回。与此同时，仍有不少去年绩优基金凭借业绩的持续爆发，实现规模增长。

　　以2025年全年净值增长率超过90%的主动权益基金（包含普通股票型、偏股混合型、灵活配置型和平衡混合型基金）作为“绩优”门槛，共有110只基金符合条件。其中，永赢科技智选以233.29%的年度收益夺冠，中航机遇领航以168.92%的收益率紧随其后，红土创新新兴产业和恒越优势精选分别录得148.64%和147.85%的收益。

　　部分去年绩优基金在今年一季度遭遇规模“滑铁卢”。中航机遇领航年初规模高达151.36亿元，截至一季度末降至121.67亿元，缩水29.69亿元。中欧数字经济年初规模114.41亿元，一季度末剩82.82亿元，缩水31.59亿元。德邦鑫星价值尽管今年一季度净值上涨9.84%，但规模依然从45.17亿元降至37.26亿元，缩水7.90亿元。

　　今年一季度规模减少的去年主动权益绩优基金中，鹏华碳中和主题和永赢先进制造智选是缩水最多的两只。前者2025年收益108.61%，规模133.24亿元，一季度末剩80.28亿元，缩水52.96亿元；后者2025年收益98.41%，年初规模高达194.62亿元，一季度末降至157.02亿元，缩水37.60亿元。

　　这些基金规模的缩水一方面是受到净值回撤的影响，另一方面是来自于份额被赎回。根据Wind统计的数据，以上述鹏华碳中和主题和永赢先进制造智选为例，截至一季度末，上述两只基金分别回撤了17.85%和14.46%，份额上分别减少了17.38亿份和4.38亿份。

　　而去年绩优主动权益基金中，规模下滑前十的基金中，份额均有所减少，其中有7只基金净值出现回撤。

　　不过，同样由基金经理张璐管理的另一只基金永赢高端装备智选，却与永赢先进制造智选呈现出两极分化。

　　永赢高端装备智选聚焦 “卫星互联网”，永赢先进制造智选则重仓 “人形机器人”。前者第一季度份额由6.16亿份暴增至17.19亿份，规模从97.65亿元增至189.31亿元。

　　除了永赢高端装备智选，也有不少去年绩优基金实现规模显著增长。Wind统计数据显示，去年的绩优主动权益基金中，今年以来规模增前十的基金中，有7只基金今年以来的业绩超过40%。

　　以华泰柏瑞质量成长为例，该基金2025年收益率高达132.99%，截至3月31日，今年以来净值再度大涨21.97%，实现“双击”。其规模从年初的22.72亿元飙升至91.43亿元，增幅超过300%。

　　基金经理陈文凯在2025年四季报中明确提出：要加大对（AI算力）相关行业上游紧缺环节的配置。理由是需求增速超过产业链扩产速度，供需矛盾放大，价格开始上涨，部分环节的价格上涨高度和持续性超出预期。这一预判在一季度得到了充分验证。

　　华商均衡成长同样如此，2025年收益137.15%，截至3月31日，今年以来涨幅也达到了21.02%，一季度规模从24.34亿元增至69.43亿元，增长45.09亿元。该基金前十大重仓股全部围绕AI全产业链深度布局。

　　除了备受关注的AI领域，也有基金受益于能源板块的上涨。路博迈资源精选便是典型案例 。该基金2025年收益为97.28%，属于典型的资源主题。该基金组合既有黄金股、也持有能源和有色板块，通过不同资源品类的均衡配置推升了基金净值。该基金一季度上涨了12.42%，一季度规模增长了19.5亿元。

　　对于去年绩优基金的规模分化，有公募人士分析，投资者申赎行为本质还是围绕短期业绩表现驱动，当产品前期收益过高、短期出现回调时，投资者落袋为安的意愿就会明显增强，而能够持续跑出超额收益，或者刚好站上当前市场风口的产品，自然会吸引资金不断流入。

　　上述人士还指出，投资者在追逐短期绩优基金时需要保持理性，一方面要警惕赛道过热后的回调风险，另一方面也要关注基金经理的能力边界，避免盲目追涨带来不必要的损失。

　　拿着医药白酒的基金经理被骂无能，拿着房地产建材的基金经理怎么不被骂？今年都不是热点板块啊？上一轮行情白酒医药题材还是四大金刚抱团板块，被捧上天了。[捂脸]

　　《辽宁日报》消息，辽宁省委理论学习中心组4月24日以视频会议形式召开专题学习会，邀请科大讯飞股份有限公司董事长、语音及语言信息处理国家工程研究中心主任刘庆峰，围绕人工智能技术进展、典型应用以及未来趋势作专题辅导报告。

　　巴勒斯坦卫生部门消息人士24日表示，以色列军方当日对加沙地带多地发动袭击，造成12人死亡，其中包括6名隶属于巴勒斯坦抵抗运动（哈马斯）控制的加沙内政部警察。消息人士称，以军下午对加沙地带北部拜特拉希亚镇一所医院附近的几栋居民楼开炮，造成3人死亡、多人受伤。

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　　据俄新社25日报道，伊朗驻俄罗斯大使卡齐姆·贾拉利说，伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊和俄罗斯总统普京的首次会晤可能会在里海峰会期间举行。贾拉利对俄新社说，伊朗并未取消计划今年在德黑兰举行的里海峰会。如果条件允许，峰会将会举行，穆杰塔巴和普京或将在峰会期间举行会晤。

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