亿万富豪“中国巴菲特”:段永平的传奇发迹与投资之道南宫28官网- 南宫28官方网站- APP下载

2026-02-23

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  他,曾是家喻户晓的“小霸王”和“步步高”创始人,却在事业巅峰时急流勇退,远赴美国。他,以200万美元豪赌网易,最终斩获超百倍回报,一战封神。他,用“本分”和“平常心”诠释了投资的真谛,被无数人奉为“中国巴菲特”。今天,就让我们走进段永平的传奇人生,探寻他点石成金的投资智慧。

  1961年,段永平出生于江西南昌。1978年,他通过努力考入浙江大学无线电工程系,毕业后被分配到北京电子管厂。然而,这份“铁饭碗”并未让他感到满足,他选择继续深造,考入中国人民大学攻读计量经济学研究生。

  命运的转折发生在1989年。段永平南下广东,接手了中山市怡华集团下属一家年亏损200万的小厂。他将产品定位为“小霸王学习机”,并投入40万在央视打出“拥有一台小霸王,打出一个万元户”的广告,一举引爆市场。到1994年,这家小厂产值已达10亿元。

  然而,由于股份制改造提议未被集团采纳,段永平在1995年毅然离开。同年9月18日,他在东莞创立了步步高电子有限公司。凭借“敢为天下后”的策略和强大的营销能力,步步高在VCD、电话机、学习机等领域后来居上,迅速成为市场霸主。更为传奇的是,从步步高体系中,后来孵化出了OPPO、vivo、小天才等如今耳熟能详的品牌。

  就在步步高如日中天之时,段永平做出了一个令人惊讶的决定。为了兑现与妻子团聚的承诺,他于2001年左右逐渐退居幕后,并于2002年底移居美国 。他的身份,也从一位实业家,转变为“独立投资者”。

  初到美国,面对陌生的资本市场,段永平一度感到迷惘。直到他读到巴菲特的书,看到“买股票就是买公司”这句话,才豁然开朗。这与他经营企业的理念不谋而合,从此奠定了他价值投资的基石。

  段永平投资生涯的封神之作,非网易莫属。2001年,互联网泡沫破裂,网易股价跌至1美元以下,面临摘牌风险。焦头烂额的丁磊,通过朋友介绍找到了段永平请教营销问题。

  一番长谈后,做游戏出身的段永平对网易转向网游的战略产生了兴趣。他深入研究后发现,网易每股价格不到1美元,但账上现金却有2块多,价值被严重低估。对于诉讼风险,他聘请律师评估后认为概率可控。

  于是,在众人恐慌抛售时,段永平夫妇果断出手,在2002年4月以约200万美元买入152万股网易股票,后增持至205万股。随着《大话西游Online Ⅱ》的成功,网易股价一路飙升,短短6个月暴涨20倍,此后更是一飞冲天。段永平持有网易超过8年,最终获利超百倍,净赚超过2亿美元。

  这是他从巴菲特那里学到,并深以为然的第一原则。他从不看K线图,不预测市场短期波动,只关注企业本身的价值。他的问题是:“以现在这样的价格,这家公司如果不是上市公司你还买不买?如果买,这就是投资。”

  他反复强调,只投资自己真正能看懂的公司。巴菲特没投谷歌,他也没觉得可惜,因为“这不是他能赚到的钱”。他的成功投资,无论是网易、苹果还是茅台,都建立在他对行业和商业模式深刻理解的基础上。

  段永平认为,一个企业真正的核心竞争力是其企业文化。他投资时,非常看重管理层是否“本分”,公司是否有好的机制。同时,他偏好商业模式简单、现金流充沛、有强大护城河的公司。

  他严格区分投资与投机。投资是拥有公司的一部分,陪伴其成长;投机则是赌价格波动。因此,他敢于在市场恐慌时逆势买入(如网易),也敢于在股价高涨时长期持有,赚取企业成长的钱。

  这不仅是他的投资心态,更是人生哲学。他常说:“快乐人生才是最大的财富。” 这种“平常心”让他在市场喧嚣中保持冷静,在巨额财富面前保持淡然。投资拼多多,他坦言部分是出于对创始人黄峥的信任和了解。

  苹果 (AAPL)2011年左右买入,看中其强大的生态系统、品牌忠诚度和现金流。他认为苹果是“一家有护城河的伟大公司”。长期重仓,一度占其美股持仓的80%以上,是其财富增长的重要基石。

  贵州茅台 (600519)2012年左右开始投资。认为茅台是中国独有的、具有极强品牌和定价权的奢侈品,商业模式简单易懂。长期持有,并多次公开表达对茅台长期价值的看好。2025年曾捐赠1万股茅台股票给母校基金。

  腾讯控股 (00700)看好其社交护城河和广阔的生态转化能力。曾表示“腾讯的商业模式很好”。持续投资,并曾通过卖出看跌期权的方式表达对其价值的认可和增持意愿。

  拼多多 (PDD)早期因个人信任投资创始人黄峥。后期增仓是因为信任其团队和文化,尽管坦言“不是太了解电商”。获得了巨额回报,是其投资生涯中“非典型”但成功的一笔。

  段永平对财富有着超脱的理解。他认为“钱不能都留给小孩”,给孩子最好的支持是教育和自立的能力。2005年,他与妻子刘昕成立了家庭慈善基金Enlight Foundation,专注于教育捐赠。

  2006年,他以62.01万美元拍下与巴菲进午餐的机会,轰动一时。对于外界的议论,他淡然回应:“我就是想给他老人家捧个场,告诉世人他的东西确实有价值……我就是觉得好玩。

  他对母校浙江大学感情深厚,累计捐赠巨额资金支持学校建设。2022年,他更是在一年内向浙大捐赠2.7亿元。对他而言,慈善不是施舍,而是“解决自己的问题”,是财富的应有归宿。

  段永平的传奇,始于实业,成于投资,归于本分。他的人生轨迹充满了反常规的选择:在巅峰时离开,在恐慌时买入,在暴富后隐匿。他的投资之道,没有复杂的模型和晦涩的术语,只有最朴素的商业常识和最坚定的价值信仰。

  他用自己的经历证明,在波谲云诡的商海与资本市场中,最大的智慧或许就是“坚持做对的事情,然后把事情做对”。这份“本分”与“平常心”,让他在四十岁时就能放下万亿帝国的蓝图,去追求家庭团聚的平淡生活;也让他在面对市场噪音时,能听见企业价值生长的声音。

  如今,这位“中国巴菲特”依然活跃在投资论坛,以“大道无形我有型”的网名,分享着他那看似简单却极难践行的投资心得。他的故事,不仅是一个关于财富积累的神话,更是一部关于如何用智慧、勇气和定力,穿越周期、驾驭人生的启示录。

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